Міжнародне рейтингове агентство S&P Global Ratings переглянуло рейтинг стабільності стейблкоїна USDT, знизивши його до найнижчого рівня у власній рейтинговій шкалі. Фахівці агентства висловили сумніви щодо здатності USDT надійно утримувати прив’язку до долара США, зокрема через структуру резервів та обмежений аудит активів.
Про це розповідає ProIT
Сумніви щодо забезпечення та прозорості резервів
У своєму звіті S&P наголосило, що частина резервного забезпечення USDT складається з активів, які мають підвищену волатильність. До них входять біткоїн, золото, корпоративні облігації та різноманітні кредити. За підрахунками агентства, лише біткоїн становить близько 5,6% від загального обігу USDT, а загальний коефіцієнт забезпечення досягає 103,9%.
Експерти підкреслили, що зниження вартості ризикованих активів, серед яких криптовалюти та інші інструменти з підвищеним ризиком, «може призвести до зниження рівня забезпечення» стейблкоїна. S&P також відзначило, що близько 75% резервів USDT складають казначейські облігації США та інші короткострокові інструменти з низьким ризиком.
Окрему увагу у звіті приділено регуляторному середовищу Tether у Сальвадорі, де нагляд за компанією здійснює Національна комісія з цифрових активів, яка запровадила м’якші вимоги до резервів. Відсутність регулярних аудиторських перевірок була визначена додатковим фактором, що вплинув на остаточний рейтинг USDT.
Реакція Tether і позиція компанії
Компанія Tether розкритикувала висновки S&P, назвавши їх такими, що «вводять в оману» й не відображають реального стану справ. Представники емітента USDT наголосили на масштабі власних резервів і стійкості стейблкоїна, підкресливши, що фірма «категорично не відповідає характеристиці, представленій в аналізі».
Генеральний директор Tether Паоло Ардоіно зазначив, що класичні рейтингові підходи здебільшого підтримували традиційні фінансові установи, які, попри позитивні оцінки, зазнавали краху. Він також підкреслив, що Tether має значні резерви у вигляді казначейських паперів США — понад 112 млрд доларів у короткострокових облігаціях, що робить компанію одним із найбільших власників цих активів у світі.
«Пропагандистська машина все більше непокоїться, коли будь-яка компанія намагається кинути виклик силі тяжіння зламаної фінансової системи. Жодна компанія не повинна наважуватися відокремитися від неї», — заявив глава Tether.
Аналітики також звернули увагу на зростання золотих резервів Tether, які вже становлять 116 тонн — це можна порівняти із запасами золота, які мають такі країни, як Угорщина чи Південна Корея.
На тлі прийняття у США закону Genius та зростання загальної капіталізації ринку стейблкоїнів понад $300 млрд, позиції Tether залишаються лідируючими у галузі. Зокрема, компанію все частіше порівнюють із центральними банками через масштаби портфеля державних облігацій і здатність оперативно випускати та викуповувати USDT.
Останнім часом Tether також розширила свою діяльність, зокрема, вийшла на ринок кредитування під заставу біткоїна, інвестувавши у фінансову платформу Ledn.
Розбивка резервних активів, що підтримують стейблкоїн USDT. Дані: S&P Global Ratings.
