В течение последних шести месяцев спрос на биржевые фонды (ETF), основанные на золоте, среди розничных инвесторов увеличился более чем в три раза. Согласно отчету Банка международных расчетов (BIS), совокупный объем инвестиций в такие инструменты со второго квартала 2025 года превысил $70 млрд, что стало рекордным показателем для сектора драгоценных металлов.
Об этом сообщает ProIT
Причины ралли на рынке золота и дальнейшая коррекция
Аналитики BIS детально проанализировали причины значительного роста цен на золото в конце 2025 и начале 2026 года. В организации подчеркивают, что основным драйвером стали розничные инвесторы, в частности через ETF с кредитным плечом. Увеличение активности этих участников привело к мощному ралли на рынке и достижению новых исторических максимумов.
«Повышенный интерес розничных инвесторов к драгоценным металлам, реализованный через ETF, способствовал усилению ценовых движений. Особенно значительным оказался вклад фондов с использованием кредитного плеча, механика которых требует регулярного ребалансирования позиций», — говорится в исследовании.
Такие фонды обычно увеличивают свои позиции во время роста цен, что создает дополнительный приток капитала. Однако с началом коррекции и при падении стоимости золота эти же фонды начали массово сокращать инвестиции, что лишь усилило распродажи.
Динамика инвестиций и цен на золото и серебро
Согласно данным The Kobeissi Letter, за полгода инвестиции розничных инвесторов в «золотые ETF» выросли с $20 млрд до $60 млрд. В то же время институциональные инвесторы, наоборот, сокращали свои вложения — сумма продажи их позиций за этот период составила $1 млрд. Массовое снижение активности институционалов началось в середине ноября 2025 года и усилилось в январе 2026 года, когда цена золота упала на 20% всего за три дня.
В конце января 2026 года золото достигло нового исторического максимума выше $5500 за унцию, после чего рынок начал стремительно корректироваться. Аналитик Bloomberg Intelligence Майк МакГлоун отметил, что на тот момент сектор был существенно переоценен. В настоящее время цена золота составляет $4692, то есть снизилась на 15% от пика.
Похожая динамика наблюдается и на рынке серебра, где падение цен достигло 40% от максимумов.
«Резкое падение цен и всплеск волатильности на рынке драгоценных металлов указывают на роль потоков со стороны розничных инвесторов, а также на усиление ценовых движений в результате вынужденных продаж со стороны фондов с кредитным плечом и инвесторов, следящих за трендом», — отметили в BIS.
В то же время, несмотря на рост интереса к золоту, интерес розничных инвесторов к крипторынку остается низким. Общая капитализация криптовалютного рынка, по данным TradingView, сократилась почти на 40% относительно начала октября 2025 года.