Европейский центральный банк (ЕЦБ) опубликовал рабочий документ, посвященный влиянию стейблкойнов на банковскую систему еврозоны. В отчете регулятор рассматривает потенциальные угрозы для традиционной финансовой инфраструктуры и приводит прогнозы относительно дальнейшего развития рынка цифровых активов.
Об этом сообщает ProIT
Рост стейблкойнов и сокращение депозитов
Авторы документа подчеркнули, что с распространением стейблкойнов наблюдается тенденция к уменьшению банковских депозитов, поскольку часть капитала компаний и домохозяйств переходит на цифровые кошельки. В результате банки могут терять ключевой источник финансирования для кредитования реального сектора экономики и вынуждены искать более дорогие рыночные ресурсы.
По данным ЕЦБ, рост объема стейблкойнов тесно связан со сокращением розничных депозитов и уменьшением объемов кредитных портфелей банков. Такая динамика может повлиять на способность финансовых учреждений эффективно выполнять свои функции.
Влияние на монетарную политику и доминирование доллара
ЕЦБ подчеркивает, что масштаб внедрения стейблкойнов, особенности их архитектуры и регуляторный контекст определяют характер влияния этих активов на финансовую систему. Указывается, что эффект является нелинейным и может изменяться в зависимости от развития рынка.
«Авторы также указывают, что распространение стейблкойнов способно изменять механизм трансмиссии процентных ставок в экономике. По их оценке, рост цифровых активов может снижать предсказуемость реакции банковского кредитования на решения регулятора».
Отдельное внимание в исследовании уделено валютной структуре рынка стейблкойнов. По аналитике ЕЦБ, примерно 97% стейблкойнов номинированы в долларах США. Такая ситуация может нести дополнительные риски для монетарного суверенитета еврозоны и свидетельствует о потенциальном ослаблении влияния внутренней европейской политики.
Капитализация рынка стейблкойнов за последние три года превысила $300 млрд, а эксперты прогнозируют ее рост до $2 трлн к 2028 году.
Документ ЕЦБ не содержит конкретных регуляторных инициатив, однако подчеркивает обеспокоенность тем, как быстрое развитие рынка стейблкойнов может изменить банковскую модель финансирования и повлиять на стабильность финансовой системы европейских стран.