Наприкінці травня 2026 року курс Ethereum вперше за декілька місяців впав нижче 2000 доларів США. З початку року друга за капіталізацією криптовалюта торгується у вузькому діапазоні $2000–2300, не демонструючи ознак прориву. Такий стан супроводжується значними змінами у структурі Ethereum Foundation, масовим виходом великих власників (так званих китів) та песимізмом у спільноті.
Про це розповідає ProIT
Ethereum Foundation: кадрові зміни та зменшення впливу
Останні роки стали для Ethereum Foundation періодом випробувань і трансформацій. Організація стикнулась із критикою через підозри щодо продажу активів під час ринкової волатильності та через суперечки щодо її ролі у розвитку екосистеми. У відповідь було оприлюднено фінансовий звіт, в якому наголошувалося, що кошти спрямовуються на масштабування мережі. Згодом Віталік Бутерін особисто підтримав фонд.
Початок 2025 року ознаменувався кадровими перестановками: Ая Міяґучі стала президенткою фонду, а Бутерін акцентував, що саме він визначає напрямки управління. Організація також презентувала нову стратегію – замість продажу активів акцент змістився на їхній стейкінг для підтримки ініціатив.
Внутрішні суперечності не припинилися. Наприкінці 2025 року розробник Петер Сілаґі заявив, що фонд фактично контролюється Бутеріним. У лютому 2026 року посаду залишив співвиконавчий директор Томаш Станчак, а в березні було опубліковано мандат щодо принципів відкритості, безпеки та приватності мережі. За неофіційною інформацією, членів фонду зобов’язали підписати «клятву лояльності» цим принципам.
Після цього організацію залишили кілька ключових фігур: Барнабе Монно, Тім Бейко, Алекс Стоукс, Джош Старк, Трент Ван Еппс, Карл Бекхойзен і Джуліан Ма. Бутерін наполягає на тому, що роль Ethereum Foundation у розвитку екосистеми має поступово зменшуватися, а сам проєкт бачить як глобальну операційну систему з обслуговувальною функцією активу.
Масові продажі китів і вплив на ринок
Крім внутрішніх змін, Ethereum зазнає тиску через масові продажі з боку великих власників. Наприклад:
- 23 травня було продано 20 000 ETH ($41,18 млн);
- Того ж дня на Coinbase переказали 50 783 ETH ($103,08 млн) і 65 631 ETH ($133,25 млн);
- 25 травня відбулася позабіржова угода на 50 656 ETH ($107,7 млн);
- 25 травня на Kraken надійшло 54 400 ETH ($115 млн).
Деякі кити, які тримають довгі позиції, опинилися на межі ліквідації. Один із трейдерів має лонг на 120 000 ETH із нереалізованим збитком понад $33 млн. Одночасно спотові Ethereum-ETF фіксують відтік капіталу третій тиждень поспіль: з 18 по 22 травня відтік склав $215,99 млн, а за поточний тиждень – $102,19 млн. Запаси Ethereum на централізованих біржах продовжують зростати, що свідчить про тиск продавців.
Динаміка ціни та настрої спільноти
З початку січня 2026 року Ethereum не може подолати позначку $3000, а останні корекції обумовлені як макроекономічними факторами, так і ескалацією геополітичної напруги. На тлі ударів між США та Іраном у ніч на 28 травня ціна ETH знизилася до $1967. За добу актив втратив 2%, за тиждень — 6,7%, за місяць — 13,8%.
Втрати за ф’ючерсними контрактами сягнули $237 млн, переважно через ліквідацію довгих позицій. При цьому співвідношення пут- до колл-опціонів (0,55) свідчить про наявність оптимізму серед трейдерів, які очікують на потенційне відновлення курсу.
Волатильність активу різко зросла – за 24 години індекс підскочив на 4,4%.
Криза наративу та експертні оцінки
У криптоспільноті зростає скепсис. Відомий Ethereum-євангеліст Девід Хоффман повністю вийшов з активу, заявивши, що попри віру в екосистему, зростання її вартості вже не буде суттєвим для курсу монети. На його думку, концепція «Ethereum – це гроші» не реалізувалася у повній мірі, а базовий шар мережі навіть заважає домінуванню ETH. Блокчейн стимулює ріст стейблкоїнів і токенізованих активів, але це обмежує капіталізацію монети.
«Ethereum втратив довіру як грошовий актив, і частково це пов’язано з бездіяльністю або неправильними діями Ethereum Foundation (дехто сказав би — навіть із самим фактом його існування). Якщо це не гроші, то його вартість завищена на порядок. Я б із задоволенням підтримав його повернення, але за капіталізації $250 млрд це не є ані контрциклічною, ані асиметричною стратегією».
Багато учасників ринку вважають, що Ethereum може втратити статус «ультразвукових грошей», а його наратив вичерпав себе. Користувач figure додає, що фрагментація ліквідності між L2-рішеннями та відсутність повернення доходів на L1 знижують привабливість мережі на тлі конкуренції з solana.
Засновник CryptoQuant Кі Янг Джу ще у 2025 році підкреслював втрату позиціонування не лише монети, а й екосистеми загалом.
Чи недооцінений Ethereum?
Попри песимістичні настрої, окремі аналітики та блогери порівнюють динаміку ETH із розвитком Amazon у 1998–2008 роках. За словами Матеуша Стиша, фундаментальні показники залишаються сильними, проте ринок тимчасово їх ігнорує. Він вказує на приклад компанії BitMine, яка нарощує частку монети до 5% від пропозиції і може увійти до Russell 1000 вже у червні.
Експерти Chart Seekers вважають, що актив застряг у зоні багаторічної консолідації, а наступні рівні підтримки перебувають на $1755 і $1390. У разі посилення тиску продавців можливе падіння навіть до $1000, однак у довгостроковій перспективі зберігається потенціал для відновлення зростання.
«Попри короткострокову слабкість, довгострокова структура залишається конструктивною, доки утримуються основні зони підтримки. Успішний захист діапазону накопичення може спричинити сильний бичачий розворот, відкривши шлях до позначки вище $4000 і, можливо, повторного тестування максимумів попереднього циклу», — підсумували вони.
Дані Glassnode свідчать про значення NVT (Network Value to Transactions) на рівні 78,8 — це помірно низький показник, що може вказувати на недооціненість активу. Водночас співвідношення ETH/BTC зберігає низхідний тренд із середини квітня.
«Ethereum недооцінений на рівні капіталізації в $250 млрд з тієї простої причини, що якби він раптово перестав працювати, це призвело б до краху стейблкоїнів, DeFi, усіх рішень другого рівня, елітних NFT, нових ініціатив із токенізації. Практично все, що має значення у Web3, відбувається на Ethereum», — зазначив користувач під псевдонімом OnchainLuminary.
Зростання активності в мережі на фоні стабільно низької ціни також розглядається як бичача дивергенція. За даними Glassnode, у травні кількість активних адрес за 100-денною ковзною середньою сягнула двох піків — 567 000 і 668 000, що може свідчити про недооціненість.
Загалом Ethereum стикається із серйозними викликами: від невизначеного вектору розвитку Foundation до тиску зовнішніх факторів на нативний токен. Хоча довгострокові перспективи залишаються оптимістичними завдяки розвитку екосистеми й новим продуктам, у короткостроковій перспективі ринок перебуває під впливом песимістичних настроїв.