У 2025 році ринок криптовалютних деривативів зазнав докорінної трансформації, що зробило цей рік визначальним для всієї індустрії. Аналітики CoinGlass у щорічному звіті відзначили, що криптодеривативи остаточно інтегрувалися у глобальну фінансову систему завдяки впливу інституційного капіталу, розвитку регульованої інфраструктури та впровадженню ончейн-технологій.
Про це розповідає ProIT
Інституційний капітал і динаміка ринку
Протягом 2025 року відбувся перехід від домінування роздрібних спекуляцій до моделі, у центрі якої – великі інституційні гравці. Завдяки запуску спотових ETF на біткоїн, регульованим ф’ючерсам, опціонам та інтеграціям M&A, традиційний капітал отримав прозорі та надійні канали входу на крипторинок. Зросла роль Чиказької товарної біржі (CME), яка не лише зберегла лідерство у сегменті біткоїн-деривативів, а й майже зрівнялася з роздрібними біржами за обсягами торгів деривативами на Ethereum – це стало важливим сигналом інституційного прийняття другої за капіталізацією криптовалюти.
Аналітики CoinGlass підкреслили, що у 2024–2025 роках біткоїн проявив себе не як інструмент захисту від інфляції, а як ризиковий актив із високим бета-коефіцієнтом. На тлі м’якої монетарної політики ФРС та масштабних вливань ліквідності, ціна першої криптовалюти підскочила з $40 000 до $126 000. Такий рух, на думку експертів, був обумовлений «бета-коефіцієнтом 2,5–3,0» – тобто посиленою чутливістю до глобальної ліквідності, а не самостійним відкриттям вартості.
“У 2025 році ринок криптовалютних деривативів увійшов у фазу глибокої структурної трансформації, що стала переломним моментом для всієї індустрії.”
Концентрація ринку та системні ризики
Загальний обсяг торгів криптодеривативами у 2025 році сягнув $85,7 трлн, а середньодобовий оборот – $264,5 млрд. Ринок став надзвичайно концентрованим: Binance зберігала лідерство із часткою 29,3%, а разом із OKX, Bybit та Bitget контролювала понад 62% глобального обороту. У структурі відкритого інтересу топ-5 бірж акумулювали понад 80%, причому Binance виконувала роль системної інфраструктури. Така централізація, на думку CoinGlass, підвищує системні ризики: проблеми із ліквідаціями або переказами на ключових біржах можуть призвести до масштабних каскадних ефектів по всьому ринку.
У жовтні 2025 року ринок зіткнувся з різкою волатильністю після заяви президента США Дональда Трампа про 100% мита на імпорт із Китаю. За добу сукупні ліквідації лонг- і шорт-позицій перевищили $19 млрд, а реальні обсяги могли досягати $30–40 млрд. Близько 85–90% ліквідацій припало на лонг-позиції, що свідчить про надмірне плече на підвищення.
Розвиток біржових деривативів та DeFi
2025 рік став переломним і для біржових деривативів: CME закріпилася як глобальний центр ціноутворення та трансферу ризиків, а найбільш інноваційним продуктом стали ф’ючерси зі спотовою котировкою (QBTC і QETH), які знизили базисний ризик. У листопаді середньодобовий обсяг торгів на криптокомплексі CME досяг рекордних 424 000 контрактів ($13,2 млрд у номіналі). Зростання активів у спотових ETF сприяло нормалізації cash-and-carry стратегій, а левередж-фонди використовували короткі контракти переважно для хеджування.
Окремий акцент у звіті зроблено на Digital Asset Treasury (DAT) – публічних компаніях, які тримають біткоїн, Ethereum або Solana на балансі. До кінця року їх сукупні запаси біткоїна сягнули 1,05 млн монет (близько 5% теоретичної пропозиції), лідером залишалася Strategy, хоча її частка знизилася до 60%.
На ринку опціонів відбулася велика зміна: після купівлі Deribit біржею Coinbase за $2,9 млрд, а також бурхливого зростання ETF BlackRock IBIT, останній у III кварталі вперше обігнав Deribit за відкритим інтересом у біткоїн-опціонах. Це означає перехід контролю над волатильністю до традиційних фінансових інститутів. У сегменті Ethereum-опціонів Deribit зберіг понад 90% ринку.
У децентралізованому сегменті (Perp DEX) місячні обсяги торгів у 2025 році вперше перевищили $1,2 трлн. Лідером першої половини року стала платформа Hyperliquid, однак надалі ринок став мультиполярним. Web3-гаманці еволюціонували у повноцінні фінансові хаби, а конкуренція між OKX Wallet, Binance Wallet і Bitget Wallet задала новий стандарт ончейн-дистрибуції.
У підсумку експерти CoinGlass підкреслили, що у 2025 році ринок криптодеривативів був переоцінений завдяки інституційному капіталу, регуляторній ясності та технологічному прогресу. Водночас концентрація ліквідності створила асиметричні ризики, які проявилися під час жовтневих ліквідацій. На порозі 2026 року головним викликом стане стійкість інфраструктури у надзвичайно щільних ланцюгах плеча та поєднання регульованих і децентралізованих ринків.
