Стейблкоїни, які досягли піку своєї популярності у 2025 році, залишаються однією з найобговорюваніших тем крипторинку. Незважаючи на численні блокчейн-транзакції, лише невелика їх частка насправді є реальними платежами у стейблкоїнах, а більшість оцінок щодо їх прийняття виявилися суттєво завищеними.
Про це розповідає ProIT
Звіт McKinsey: реальне використання значно нижче очікувань
Аналітики McKinsey Financial Services проаналізували дані за 2025 рік і дійшли висновку, що поширені метрики прийняття стейблкоїнів є оманливими. За їхніми підрахунками, лише приблизно 1% з понад $35 трлн загального обсягу блокчейн-транзакцій у стейблкоїнах можна вважати справжніми платежами. Це означає, що реальна сума таких операцій за 2025 рік становила близько $390 млрд, що дорівнює всього 0,02% від загального обсягу глобальних платежів.
“Сирі” блокчейн-транзакції часто наводяться як доказ прийняття стейблкоїнів, але насправді лише невеликий відсоток цієї активності — близько 1% від приблизно $35 трлн загального обсягу транзакцій — дійсно пов’язаний із реальними платежами.
Вплив регулювання та ринку на динаміку стейблкоїнів
Впровадження закону GENIUS забезпечило регуляторну чіткість для стейблкоїнів, прив’язаних до долара США. Великі технологічні корпорації, зокрема Stripe і Sony, презентували власні продукти на основі стейблкоїнів. Президент Трамп отримав суттєвий прибуток від цього сегмента крипторинку, хоч стейблкоїн USD1, з яким його пов’язують, став фігурантом гучного корупційного скандалу. Відомий фінансист Том Лі навіть назвав стейблкоїни “моментом ChatGPT у крипті”, що перегукується із висновками цьогорічного звіту Citi.
Основна частка транзакцій у стейблкоїнах припадає на B2B-платежі та міжнародні грошові перекази. Натомість переміщення активів між рахунками криптобірж, автоматизовані дії смартконтрактів або торгівля на децентралізованих біржах не відображають реальної платіжної активності. Близько 60% усіх таких платежів припадає на країни Азії.
Завищення чи викривлення статистики не є новинкою для криптосфери. Часто активність у DeFi-додатках або показники транзакцій на секунду використовують для створення перебільшених історій про розвиток галузі, хоча вони не завжди відповідають дійсності.
Попри ці перебільшення, у звіті зазначається, що загальний обсяг платежів стейблкоїнами у 2025 році — $390 млрд — більш ніж удвічі перевищив показник попереднього року. Крім того, сумарна пропозиція стейблкоїнів із 2020 року зросла з менш ніж $30 млрд до понад $300 млрд на початок 2026 року.
Водночас не всі ці транзакції мають позитивне значення для ринку. Згідно зі звітом аналітичної компанії Chainalysis, стейблкоїни складають більшість незаконних криптопереказів. Також відомо про використання USDT від Tether урядом Мадуро та про прийняття стейблкоїнів Центральним банком Ірану.
