Використання блокчейн-технологій у традиційних фінансових системах і промислових корпораціях набирає обертів. Сьогодні провідні гравці, такі як BlackRock і WisdomTree, пропонують токенізовані активи як сучасну альтернативу класичним стейблкоїнам, наприклад USDT. Головна ідея — переведення реальних активів (RWA), зокрема нерухомості, золота, акцій чи облігацій, у цифрові токени, що відкриває доступ до глобальних ринків і суттєво спрощує торгівлю.
Про це розповідає ProIT
Як працює токенізація та які її переваги
Фінансова компанія Lazard вже оголосила про створення токенізованих фондів спільно з Bitfinex Securities і SkyBridge Invest. Токенізувати можна практично будь-який актив, а кількість токенів відображає частку у володінні цим активом. Здійснення операцій через блокчейн дозволяє уникати значних комісій і скорочує час транзакції до кількох хвилин.
За словами директора торгової платформи Robinhood, токенізація відкриває шлях до масштабної торгової революції, а компанія вже розпочала надання європейським клієнтам доступу до торгівлі токенізованими акціями великих американських корпорацій, а також роздала токенізовані частки OpenAI і SpaceX деяким користувачам.
Криптобіржа Kraken також дає можливість торгувати токенізованими акціями клієнтам поза межами США, а Coinbase намагається відкрити аналогічний ринок для американців. Великі фонди, такі як BlackRock і Franklin Templeton, вже пропонують токенізовані фонди грошового ринку.
Аналітики McKinsey прогнозують, що до 2030 року ринок токенізованих активів може сягнути $2 трлн, а за оцінками DTCC, Clearstream Securities Services та Euroclear, потенціал цього напрямку становить $16 трлн.
Ризики токенізації: регуляторні виклики та обмеження
Після перемоги Трампа на виборах криптокомпанії стали активніше просувати власні продукти. Однак експерти попереджають: токенізація може стати способом обходу законодавчих обмежень.
«Ми рухаємося туди, де були в 1920-х роках. Продавці, що ходили від дверей до дверей, пропонували акції та облігації, половина з яких не мала під собою жодної основи, а люди втрачали свої заощадження, вкладаючи гроші в те, чого не розуміли», — заявила Аллен.
Після анонсу Robinhood про запуск токенізації, комісар SEC Гестер Пірс наголосила на необхідності дотримання компаніями принципів розкриття інформації та прозорості перед інвесторами. Особливо це стосується приватних компаній, які не зобов’язані оприлюднювати фінансову звітність, що викликає критику серед експертів через обмеженість доступу для широкого кола інвесторів.
Окремо зазначається, що роздача Robinhood токенів OpenAI викликала невдоволення самої компанії, яка не була обізнана про таку ініціативу.
Сучасний стан і перспективи розвитку
Реальна токенізація активів перебуває на початковому етапі, проте вже функціонують різноманітні продукти:
- Інвестиційні фонди: Токенізовані фонди грошового ринку дають змогу вкладати кошти через блокчейн, не залучаючи посередників. Вони вже залучили понад $1 млрд інвестицій.
- Кредитування: Компанії на кшталт Figure Technologies в США видають кредити під заставу житла на блокчейні. Процес автоматизований і прозорий, а кредитна історія зберігається у незмінному цифровому вигляді.
- Облігації: Все більше компаній і урядів, зокрема місто Лугано, Siemens і Світовий банк, випускають токенізовані облігації, що відкриває доступ до інвестицій навіть для дрібних вкладників.
- Репо-операції: Вже зараз великі банки, такі як J.P. Morgan та Goldman Sachs, проводять міжбанківські позики у блокчейні, забезпечуючи швидкість і автоматизацію.
Окремі класи токенізованих активів швидко зростають і вже відокремилися від решти ринку. У найближчі кілька років очікується суттєве розширення цього сегменту. Альтернативні інвестиційні фонди, автоматизовані смартконтрактами, дозволяють оптимізувати управління портфелями та залучати капітал навіть від невеликих інвесторів. Єдиний цифровий реєстр забезпечує прозорість і скорочує операційні витрати.
Великі компанії, зокрема Apollo та J.P. Morgan, вже експериментують із цифровим управлінням фондами, хоча розвиток стримується регуляторними вимогами. Уповільнене впровадження очікується для таких активів, як акції, нерухомість чи дорогоцінні метали — через складність регулювання та невелику практичну вигоду у короткостроковій перспективі.