Біткоїн вперше за останній рік опустився нижче позначки $60 000, що стало наймасштабнішим падінням із 2022 року. Аналітики Wintermute надали детальний аналіз причин такого обвалу та поділилися прогнозом щодо тривалого періоду волатильності на ринку криптовалют.
Про це розповідає ProIT
Фактори падіння: вичерпання попиту та зміщення капіталу
За інформацією Wintermute, головними факторами, що призвели до падіння ринку, стали:
- Виснаження інституційного попиту, який після виборів президента США в листопаді 2024 року підтримував ринок, а також початок відтоків із ETF-продуктів.
- Номінація Кевіна Уорша на посаду голови Федеральної резервної системи США, що вплинуло на настрої інвесторів.
- Невтішні квартальні результати компаній групи Mag7, зокрема падіння акцій Microsoft на 10%.
- Різка корекція на ринку дорогоцінних металів — лише за три дні срібло втратило 40% вартості.
- Переоціненість сектору штучного інтелекту, який, за словами експертів, «поглинув» значну частину інвесторського капіталу, спровокувавши ротацію коштів із криптовалют і традиційного ринку.
Внаслідок цих факторів великі інвестори здійснили «відкладену ротацію» на користь менш ризикових активів. На ринку спостерігається структурний тиск продажів, особливо з боку США, де премія на Coinbase перейшла у дисконт, а дані позабіржових торгів засвідчують активний продаж біткоїна американськими контрагентами, попри збереження викупів через ETF.
«Вірусна діаграма минулого тижня показала, що результати біткоїна майже ідеально повторюють продуктивність компаній програмного забезпечення в S&P. Справжня історія полягає в тому, що ШІ протягом місяців поглинав доступний капітал за рахунок усього іншого», — йдеться в звіті.
Перспективи: нестабільна динаміка та відсутність драйверів зростання
Експерти Wintermute наголошують, що на тлі низьких спотових обсягів ціни на біткоїн визначає переважно кредитне плече. Відновлення ринку наразі малоймовірне без повернення спотового попиту та зростання відкритого інтересу. Сукупні нереалізовані збитки казначейств цифрових активів оцінюють приблизно у $25 млрд, при цьому більшість активів торгується нижче своїх собівартісних рівнів. Це перетворює казначейства на утримувачів, а не на маргінальних покупців, що віддаляє одного з головних драйверів попиту останніх 18 місяців.
Аналітики прогнозують, що у найближчі місяці крипторинок залишатиметься підвладним зростаючій волатильності й нестабільності цін. До моменту, поки премія Coinbase не стане позитивною, напрям ETF-потоків не зміниться, а базисні ставки не стабілізуються, підстав для стійкого зростання не спостерігається.
