Європейський центральний банк зафіксував історичний зсув у структурі світових резервів: золото вперше обійшло за часткою державні облігації США.
Про це розповідає ProIT
- Золото стало лідером серед резервних активів центробанків.
- Центральні банки скуповують золото рекордними темпами.
За даними ЄЦБ, наприкінці 2025 року частка золота у світових міжнародних резервах центральних банків досягла 27%, тоді як рік тому вона становила лише 20%. Для порівняння, американські казначейські облігації за цей же період скоротилися з 25% до 22%. Станом на 3 червня 2026 року золото торгувалося біля позначки $4450 за унцію, а його ринкова капіталізація сягнула $31,14 трлн.
Попри стрімке зростання частки золота, активи, номіновані в доларах США, залишаються найбільшою категорією резервів — на них припадає 42% від загального обсягу.
Зростання попиту на золото та геополітичні ризики
Президентка ЄЦБ Крістін Лагард підкреслила, що ключовим фактором підвищення попиту на золото стали геополітичні ризики.
«Геополітична напруженість продовжує стимулювати високий попит центральних банків на золото», — йдеться у звіті.
ЄЦБ наголошує, що зростання ролі золота у резервах пов’язане зі спробами держав диверсифікувати активи і зменшити залежність від долара США. Процес пришвидшився після 2022 року, коли США заморозили частину резервів росії у відповідь на її повномасштабне вторгнення в Україну.
За оцінками, центральні банки нині контролюють понад 36 000 тонн золота — це майже на рівні Бреттон-Вудської епохи (38 000 тонн).
Додатковим чинником зростання стала рекордна динаміка ціни: у січні 2026 року золото подолало $5000 за унцію через падіння долара та попит на захисні активи. Саме це різке зростання стало головною причиною випередження американських держоблігацій у структурі резервів.
Серед найбільших покупців золота з 2022 року залишаються Китай, Польща, Туреччина та Індія. Водночас у 2025 році компанія Tether стала найбільшим окремим інвестором, придбавши понад 100 тонн золота. У першому кварталі 2026 року капіталізація стейблкоїна XAUT вже перевищила $3 млрд, оскільки інвестори все активніше використовують цифрові аналоги золота для збереження капіталу.
У звіті ЄЦБ окремо відзначено Туреччину: після купівлі близько 220 тонн золота з 2022 року країна навесні 2026 року продала або надала у позику близько 130 тонн через загострення ситуації між Іраном і Ізраїлем.
Дискусія на ринку: наслідки для біткоїна та цін на золото
Публікація звіту ЄЦБ спровокувала жваве обговорення серед прихильників криптовалют. Криптоаналітики вважають, що нинішня тенденція сигналізує про поступовий відхід від традиційної боргової моделі резервів.
«Той факт, що золото витіснило державні облігації США з позиції головного резервного активу, підтверджує перехід до твердих грошей. Біткоїн як нейтральне цифрове золото має хороші позиції для залучення наступної хвилі інституційних резервних потоків», — заявив криптоаналітик Мухаммад Азхар.
Експерти також звертають увагу на структурні зміни у фінансовій системі. Аналітик під псевдонімом Nihilum наголосив, що ринок золота значною мірою спотворюється через похідні інструменти та контракти на паперове золото.
«Як тільки схема Понці, відома також як Бреттон-Вудська система, розвалиться (а ми вже майже на фінішній прямій), усі ці кволі й слабкі країни знову, не наважуючись, підуть одна за одною і зроблять те, що слід: перейдуть на золотий стандарт», — вважає він.
Водночас не всі аналітики переконані у стабільності тренду до зростання золота. Керівник стратегії товарних ринків Saxo Bank Оле Гансен зазначив, що у травні золото дешевшало третій місяць поспіль.
«Золото зазвичай демонструє найкращі результати під час фінансових або економічних потрясінь, які послаблюють долар і знижують реальні прибутковості. Поточний інфляційний шок, викликаний енергетичним фактором, має протилежний ефект — підтримує дохідності облігацій і долар, що створює зустрічний вітер для золота», — пояснив він.
Директор з глобальної макростратегії Fidelity Джуррієн Тіммер також вважає, що нинішнє зростання золота може мати тимчасовий характер:
«Золото наразі частково втратило свої переваги через позитивну кореляцію з облігаціями, однак я підозрюю, що це тимчасова ситуація. Глобальна грошова маса продовжує зростати, а це свідчить про те, що золото мало б коштувати ще приблизно на $1000 дорожче», — зазначив він.
У травні 2026 року золото перейшло до корекції після історичного максимуму, опустившись нижче $4700 за унцію. Деякі аналітики відзначають втрату статусу «тихої гавані» через скорочення притоку капіталу, тоді як біткоїн демонструє більшу стійкість.