Аналитики JPMorgan считают, что биткойн имеет потенциал превзойти золото как инвестиционный актив в долгосрочной перспективе. Такой вывод сделал специалист по глобальным рынкам банка Николас Панигирцоглу.
Об этом сообщает ProIT
Динамика рынка биткойна и золота
Согласно аналитическим оценкам, после достижения рекордной стоимости около $126 000 в октябре 2025 года, цена биткойна снизилась до $65 000, что составляет более 40% падения. За аналогичный период золото подорожало примерно на треть, что вызвало сомнения у инвесторов относительно способности биткойна выполнять роль защитного актива.
В то же время в аналитической записке JPMorgan отмечается, что текущая рыночная стоимость биткойна опустилась ниже ориентировочной себестоимости добычи, которая составляет около $87 000. Панигирцоглу подчеркнул, что в случае, если с рынка уйдут нерентабельные майнеры, себестоимость может снизиться естественным образом.
Отток средств из ETF и перспективы капитализации
Длительный отток средств из спотовых биткойн-ETF также давит на рынок. Это отражает негативные настроения среди розничных и институциональных инвесторов.
В банке также обратили внимание на то, что соотношение волатильности между биткойном и золотом снизилось до исторически низкого уровня — 1,5. Это свидетельствует о том, что рискованные профили обоих активов становятся схожими.
«С учетом волатильности стратег JPMorgan предположил, что рыночная капитализация биткойна должна вырасти до эквивалента около $266 000 за монету. Это позволит ей сравняться с инвестициями частного сектора в золото, которые оцениваются примерно в $8 трлн без учета резервов центральных банков».
Вместе с тем, аналитик подчеркнул, что достижение такого уровня маловероятно в краткосрочной перспективе. Однако в долгосрочной перспективе биткойн сохраняет значительный потенциал роста, особенно если инвесторы снова начнут рассматривать его как инструмент защиты от кризисных сценариев, подобно золоту.