Згідно зі звітом компанії JPMorgan, ринок криптовалют стикається з перспективою падіння в найближчому майбутньому. Основною причиною цього є зниження інституційного попиту на ф’ючерси на біткоїн та Ethereum, що торгуються на Чиказькій товарній біржі (CME).
Про це розповідає ProIT
Аналітики зазначають, що загальна ринкова капіталізація криптовалют зменшилася на 15% з рекордних $3,72 трлн, зафіксованих 17 грудня 2024 року, до приблизно $3,17 трлн, що свідчить про суттєву корекцію. Вони вважають, що таке зниження викликане наближенням ф’ючерсів на біткоїн та Ethereum до режиму «беквордації», при якому ціни ф’ючерсів нижчі за спотові, як це спостерігалося в червні та липні минулого року.
«Це негативний сигнал, який відображає слабкий попит з боку інституційних інвесторів, що використовують регульовані ф’ючерсні контракти CME для доступу до цих криптовалют».
Експерти вказують, що за високого попиту ф’ючерси на біткоїн і Ethereum зазвичай торгуються з премією до спотових цін, перебуваючи у стані «контанго». Ця премія може перевищувати 10% на рік, що пов’язано з високими безризиковими ставками на крипторинках, де інвестиції в доларах США можуть приносити від 5% до 10% річних.
Проте, якщо попит і прогнозування цін знижуються, ф’ючерси можуть опуститися нижче спотових цін, як це сталося минулого червня та липня. Аналіз JPMorgan показує, що зниження попиту на ф’ючерси на біткоїн та Ethereum на CME обумовлене двома основними чинниками.
Першим з них є можливий вихід прибутку деякими інституційними інвесторами через відсутність негайних позитивних стимулів. Згідно з прогнозами, значні криптовалютні ініціативи з боку нової адміністрації США, ймовірно, не відбудуться до другої половини 2025 року, що залишає інвесторів в очікуванні.
Другим чинником є те, що фонди, які орієнтуються на ринкову динаміку, такі як радники з торгівлі сировинними товарами, скорочують ризики, що додатково знижує попит. У JPMorgan відзначили, що сигнали динаміки біткоїна та Ethereum знижуються протягом останніх кількох місяців, причому сигнал для другої за капіталізацією криптовалюти вже є негативним.
Варто зазначити, що аналітики з CryptoQuant також представили песимістичний прогноз щодо крипторинку, вказавши на початок ведмежої фази, оскільки спостерігається переміщення біткоїн-позицій з деривативних бірж на спотові.
