Согласно отчету компании JPMorgan, рынок криптовалют сталкивается с перспективой падения в ближайшем будущем. Основной причиной этого является снижение институционального спроса на фьючерсы на биткойн и Ethereum, которые торгуются на Чикагской товарной бирже (CME).
Об этом сообщает ProIT
Аналитики отмечают, что общая рыночная капитализация криптовалют уменьшилась на 15% с рекордных $3,72 трлн, зафиксированных 17 декабря 2024 года, до примерно $3,17 трлн, что свидетельствует о существенной коррекции. Они считают, что такое снижение вызвано приближением фьючерсов на биткойн и Ethereum к режиму «беквордации», при котором цены фьючерсов ниже спотовых, как это наблюдалось в июне и июле прошлого года.
«Это негативный сигнал, который отражает слабый спрос со стороны институциональных инвесторов, использующих регулируемые фьючерсные контракты CME для доступа к этим криптовалютам».
Эксперты указывают, что при высоком спросе фьючерсы на биткойн и Ethereum обычно торгуются с премией к спотовым ценам, находясь в состоянии «контанго». Эта премия может превышать 10% в год, что связано с высокими безрисковыми ставками на крипторынках, где инвестиции в долларах США могут приносить от 5% до 10% годовых.
Тем не менее, если спрос и прогнозирование цен снижаются, фьючерсы могут опуститься ниже спотовых цен, как это произошло в прошлом июне и июле. Анализ JPMorgan показывает, что снижение спроса на фьючерсы на биткойн и Ethereum на CME обусловлено двумя основными факторами.
Первым из них является возможный выход прибыли некоторыми институциональными инвесторами из-за отсутствия немедленных позитивных стимулов. Согласно прогнозам, значительные криптовалютные инициативы со стороны новой администрации США, вероятно, не состоятся до второй половины 2025 года, что оставляет инвесторов в ожидании.
Вторым фактором является то, что фонды, ориентирующиеся на рыночную динамику, такие как консультанты по торговле сырьевыми товарами, сокращают риски, что дополнительно снижает спрос. В JPMorgan отметили, что сигналы динамики биткойна и Ethereum снижаются на протяжении последних нескольких месяцев, причем сигнал для второй по капитализации криптовалюты уже является негативным.
Стоит отметить, что аналитики из CryptoQuant также представили пессимистичный прогноз относительно крипторынка, указав на начало медвежьей фазы, поскольку наблюдается перемещение биткойн-позиций с деривативных бирж на спотовые.
