Майнери біткоїна опинилися під зростаючим тиском через падіння дохідності видобутку, що ставить під сумнів подальшу рентабельність їхнього бізнесу. Аналітики Wintermute відзначають, що у відповідь на нові виклики частина компаній уже почала розпродавати частину активів та розглядає можливість перепрофілювання інфраструктури для обслуговування штучного інтелекту.
Про це розповідає ProIT
Зміна стратегії майнерів: активне використання біткоїн-резервів
Wintermute наголошує, що протягом останніх років майнери інвестували значні кошти у створення енергетичних та обчислювальних потужностей у регіонах із низькою вартістю електроенергії. Такі ресурси можуть стати затребуваними для розміщення обчислювальної інфраструктури під потреби ШІ, оскільки створення аналогічних потужностей з нуля потребує часу і значних інвестицій. Однак, як підкреслюють експерти, для переходу на новий тип навантажень компаніям знадобиться серйозна модернізація та фінансові вкладення, що може стати радикальним кроком для традиційних майнерів.
Управління резервами: нові підходи до криптозапасів
За підрахунками Wintermute, майнери контролюють близько 1% загальної пропозиції біткоїна, що є результатом тривалої стратегії накопичення монет за принципом HODL. Проте нинішня ринкова ситуація вимагає переосмислення підходу до управління резервами. Замість пасивного зберігання аналітики радять використовувати інструменти активного казначейського управління, зокрема застосування деривативних стратегій. До таких належать покриті колл-опціони та забезпечені пут-опціони, що дозволяють монетизувати волатильність ринку.
“У компанії вважають, що інструменти управління казначейством залишаються значною мірою недовикористаними. Замість пасивного зберігання активу майнери могли б отримувати додатковий дохід через активне управління балансом”.
Ще однією альтернативою є розміщення біткоїнів у кредитних протоколах для отримання процентного доходу. Такий підхід може забезпечити додаткові фінансові потоки та зменшити тиск на бізнес у періоди низької дохідності.
Wintermute акцентує, що майнери, які розглядають біткоїни не як резерв, а як робочий актив, отримають структурну перевагу напередодні майбутнього халвінгу. За останній чотирирічний цикл ціна біткоїна вперше не подвоїлася, що раніше допомагало компенсувати зниження прибутків після скорочення винагороди. Ринок комісій залишається нестабільним і не здатен компенсувати втрати майнерів.
Водночас додатковий тиск спричиняє зростання витрат на електроенергію. Аналітики Wintermute розглядають поточну ситуацію як можливість для «здорового струшування» галузі, що в довгостроковій перспективі може зробити видобуток криптовалюти більш ефективним і стійким.