Майнеры биткойна оказались под растущим давлением из-за падения доходности добычи, что ставит под сомнение дальнейшую рентабельность их бизнеса. Аналитики Wintermute отмечают, что в ответ на новые вызовы часть компаний уже начала распродажу части активов и рассматривает возможность перепрофилирования инфраструктуры для обслуживания искусственного интеллекта.
Об этом сообщает ProIT
Изменение стратегии майнеров: активное использование биткойн-резервов
Wintermute подчеркивает, что в последние годы майнеры инвестировали значительные средства в создание энергетических и вычислительных мощностей в регионах с низкой стоимостью электроэнергии. Такие ресурсы могут стать востребованными для размещения вычислительной инфраструктуры под нужды ИИ, поскольку создание аналогичных мощностей с нуля требует времени и значительных инвестиций. Однако, как подчеркивают эксперты, для перехода на новый тип нагрузок компаниям потребуется серьезная модернизация и финансовые вложения, что может стать радикальным шагом для традиционных майнеров.
Управление резервами: новые подходы к криптозапасам
По подсчетам Wintermute, майнеры контролируют около 1% общего предложения биткойна, что является результатом длительной стратегии накопления монет по принципу HODL. Однако нынешняя рыночная ситуация требует переосмысления подхода к управлению резервами. Вместо пассивного хранения аналитики советуют использовать инструменты активного казначейского управления, в частности применение деривативных стратегий. К таким относятся покрытые колл-опционы и обеспеченные пут-опционы, которые позволяют монетизировать волатильность рынка.
«В компании считают, что инструменты управления казначейством остаются в значительной степени недоиспользованными. Вместо пассивного хранения актива майнеры могли бы получать дополнительный доход через активное управление балансом».
Еще одной альтернативой является размещение биткойнов в кредитных протоколах для получения процентного дохода. Такой подход может обеспечить дополнительные финансовые потоки и снизить давление на бизнес в периоды низкой доходности.
Wintermute акцентирует, что майнеры, которые рассматривают биткойны не как резерв, а как рабочий актив, получат структурное преимущество напередодни будущего халвинга. За последний четырехлетний цикл цена биткойна впервые не удвоилась, что ранее помогало компенсировать снижение доходов после сокращения вознаграждения. Рынок комиссий остается нестабильным и не способен компенсировать потери майнеров.
В то же время дополнительное давление вызывает рост затрат на электроэнергию. Аналитики Wintermute рассматривают текущую ситуацию как возможность для «здорового встряхивания» отрасли, что в долгосрочной перспективе может сделать добычу криптовалюты более эффективной и устойчивой.