Ончейн-індикатори біткоїна фіксують завершення одного з найдовших періодів капітуляції майнерів, що може свідчити про формування ринкового дна та потенційний розворот ціни першої криптовалюти.
Про це розповідає ProIT
Hash Ribbon сигналізує про повернення майнерів
Один із провідних ончейн-показників, Hash Ribbon, наближається до сигналу відновлення після тримісячної капітуляції. Як повідомляє Glassnode, цей період став одним із найдовших в історії біткоїн-майнінгу.
“Показник Hash Ribbon вказує на завершення масових розпродажів майнерів.”
Індикатор Hash Ribbon аналізує співвідношення 30-денної та 60-денної ковзних середніх хешрейту мережі. Традиційно, фази максимального фінансового тиску на майнерів збігаються з локальними чи глобальними ринковими мінімумами.
Капітуляція майнерів настає тоді, коли доходи від майнінгу опускаються нижче рівня операційних витрат, змушуючи менш ефективних учасників ринку вимикати обладнання та продавати накопичені запаси біткоїна. У лютому 2026 року ситуація суттєво ускладнилася — середня собівартість видобутку становила близько $87 000, тоді як ринкова ціна знизилася до $60 000. Такий розрив традиційно свідчив про ведмежі тенденції на ринку.
Ще в грудні 2025 року майнери зазнали значних збитків, коли очікуваний денний дохід впав нижче середніх витрат. Однак відновлення відбувається, коли 30-денна ковзна середня хешрейту перетинає 60-денну знизу вгору, що вказує на повернення майнерів у мережу та зниження стресу. Історично такі фази супроводжували етапи активного накопичення біткоїна.
Із листопада минулого року, коли індикатор вперше перейшов у негативну фазу, вартість біткоїна знизилася з близько $90 000 до $60 000 на початку лютого 2026 року, після чого частково відновилася до приблизно $65 000.
Зростання складності та дії великих майнерів
Додатковий тиск на галузь створює зростання складності майнінгу. 19 лютого 2026 року цей показник збільшився на 14,73% і сягнув 144,40 T, згідно з даними CloverPool. Середній хешрейт мережі досяг 961,53 EH/s. Попри такі складнощі, хешрейт починає відновлюватися, що свідчить про підвищення впевненості серед майнерів.
Наразі біткоїн торгується нижче середньої собівартості виробництва, яка за оцінками checkonchain, становить близько $66 000. Останній раз така ситуація спостерігалася у листопаді 2022 року, коли ціна активу досягала мінімуму близько $15 500.
Історія показує, що подібних періодів капітуляції з 2011 року було близько 20, і вони нерідко збігалися з ринковими мінімумами у 2015, 2018 та 2022 роках. Поточна статистика свідчить, що найгірша частина 50% корекції вже минула, і ринок може входити у фазу відновлення.
Водночас, навіть великі компанії були змушені вдатися до жорстких заходів. Зокрема, Bitdeer ліквідувала 943 BTC із резервів, продала всі нещодавно видобуті монети та скоротила корпоративні запаси до нуля. На тлі падіння котирувань акцій компанія оголосила про залучення $300 млн через випуск конвертованих облігацій.
