Державні пенсійні фонди США зазнали значних фінансових втрат через інвестиції у компанію Strategy, що спеціалізується на криптовалюті. Вартість акцій Strategy впала майже на 60%, що призвело до втрати сотень мільйонів доларів. З 11 пенсійних фондів, які вкладалися у Strategy, десять втратили більшу частину своєї вартості. У компанії зазначають, що підстав для серйозного занепокоєння немає.
Про це розповідає ProIT
Збитки фондів та динаміка акцій
Протягом останніх трьох місяців акції Strategy знецінилися на 49%, а за останні півроку — приблизно на 67%. Найбільших втрат зазнали пенсійні системи Нью-Йорка ($53 млн), Флориди ($46 млн) і Вісконсина ($26 млн). Загальна поточна вартість пакетів акцій фондів скоротилася до $240 млн порівняно з $577 млн на момент початкових вкладень, а сукупні паперові збитки оцінюються у $337 млн. За інформацією Fintel, 11 державних фондів США володіють близько 1,8 млн акцій Strategy. Інтерес інституційних інвесторів до активних вкладень у криптовалюти значно зріс у 2024–2025 роках, а акції Strategy розглядалися як альтернатива прямим інвестиціям у біткоїн.
У четвертому кварталі компанія Strategy повідомила про операційний збиток у $17,4 млрд, значна частина якого припала на нереалізовані втрати від біткоїн-резервів. Чистий збиток становив $12,6 млрд, що суттєво більше за $671 млн роком раніше. Акції MSTR закрилися на рівні $107, згодом опустившись до $100 після основної торгової сесії, що означає понад 70% падіння порівняно з минулим роком. На початок лютого на балансі компанії було 713 502 BTC, придбаних у середньому по $76 тисяч за монету.
Лютневий обвал курсу біткоїна призвів до додаткових $14 млрд нереалізованих втрат, а загальне зниження вартості активів із кінця 2024 року сягнуло майже $31 млрд. Водночас фінансовий резерв компанії для покриття зобов’язань становить $2,25 млрд, що дозволяє виплачувати дивіденди та покривати ймовірні витрати навіть у разі подальшого падіння ринку. Майкл Сейлор, засновник компанії, прокоментував падіння біткоїна одним словом:
“HODL”, — написав він у Х. На криптосленгу це означає “тримати актив довгостроково, не продаючи навіть під час падіння ціни”.
Оцінки аналітиків і довгострокова стратегія
“Навіть в умовах волатильності ми продовжуємо реалізовувати стратегію”, — зазначив фінансовий директор Strategy Ендрю Канг.
Експерти TD Cowen вважають, що Strategy має достатній запас ліквідності й фінансів, щоби зберігати стабільність і обслуговувати боргові зобов’язання до 2028 року навіть за подальшого падіння вартості біткоїна. У компанії підкреслюють, що для виникнення реальних проблем ціна біткоїна має впасти до $8 000 і залишатися на цьому рівні впродовж 5-6 років.
“Біткоіну потрібно упасти до $8 000 за монету і залишатися на цьому рівні впродовж 5-6 років, перш ніж у нас дійсно виникнуть проблеми з виконанням зобов’язань по конвертованих облігаціях”, — сказав CEO Strategy Фонг Ле.
Майкл Сейлор додав, що волатильність акцій MSTR навмисно перевищує волатильність біткоїна на 50%, оскільки це частина стратегії компанії. Він наголосив, що “квартальні коливання можуть бути різкими й тривожними, але важливо підкреслити: наша модель розрахована на довгострокову перспективу. Вона витримує короткострокову волатильність і навіть екстремальні умови, які є сьогодні”.
Наразі Strategy працює над програмою Bitcoin Security, яка має зміцнити стійкість компанії до потенційних ризиків. Попри рекордні втрати, керівництво та аналітики впевнені у довгостроковій стабільності й здатності компанії подолати будь-які ринкові шоки.