Європейський центральний банк (ЄЦБ) оприлюднив робочий документ, присвячений впливу стейблкоїнів на банківську систему єврозони. У звіті регулятор розглядає потенційні загрози для традиційної фінансової інфраструктури та наводить прогнози щодо подальшого розвитку ринку цифрових активів.
Про це розповідає ProIT
Зростання стейблкоїнів та скорочення депозитів
Автори документу підкреслили, що із поширенням стейблкоїнів спостерігається тенденція до зменшення банківських депозитів, оскільки частина капіталу компаній і домогосподарств переходить на цифрові гаманці. Як наслідок, банки можуть втрачати ключове джерело фінансування для кредитування реального сектору економіки та змушені шукати дорожчі ринкові ресурси.
За даними ЄЦБ, зростання обсягу стейблкоїнів тісно пов’язане зі скороченням роздрібних депозитів і зменшенням обсягів кредитних портфелів банків. Така динаміка може вплинути на здатність фінансових установ ефективно виконувати свої функції.
Вплив на монетарну політику та домінування долара
ЄЦБ наголошує, що масштаб впровадження стейблкоїнів, особливості їхньої архітектури та регуляторний контекст визначають характер впливу цих активів на фінансову систему. Зазначається, що ефект є нелінійним і може змінюватися залежно від розвитку ринку.
“Автори також вказують, що поширення стейблкоїнів здатне змінювати механізм трансмісії процентних ставок в економіці. За їхньою оцінкою, зростання цифрових активів може знижувати передбачуваність реакції банківського кредитування на рішення регулятора”.
Окрему увагу у дослідженні приділено валютній структурі ринку стейблкоїнів. За аналітикою ЄЦБ, приблизно 97% стейблкоїнів номіновані у доларах США. Така ситуація може нести додаткові ризики для монетарного суверенітету єврозони та свідчить про потенційне послаблення впливу внутрішньої європейської політики.
Капіталізація ринку стейблкоїнів за останні три роки перевищила $300 млрд, а експерти прогнозують її зростання до $2 трлн до 2028 року.
Документ ЄЦБ не містить конкретних регуляторних ініціатив, однак підкреслює занепокоєння тим, як швидке зростання ринку стейблкоїнів може змінити банківську модель фінансування та вплинути на стабільність фінансової системи європейських країн.