В декабре прошлого года хешрейт биткойна упал примерно на 4%, что стало самым глубоким месячным снижением с апреля 2024 года. Это привело к появлению новой волны противоречивых ожиданий относительно будущей динамики цены первой криптовалюты: от более осторожных оценок в пределах $80–100 тысяч до довольно оптимистичных прогнозов в $200 тысяч и выше в 2026 году.
Об этом сообщает ProIT
Влияние падения хешрейта и изменения в майнинге
Эксперты VanEck связывают снижение хешрейта с выходом части майнеров с рынка. Анализ прошлых периодов показывает, что такие фазы часто предшествовали формированию локального дна цены биткойна. По их подсчетам, с 2014 года, когда хешрейт сокращался, 90-дневная доходность биткойна была положительной в 65% случаев, тогда как во время роста этого показателя — лишь в 54%. Дополнительным фактором давления стало ухудшение экономики майнинга: точка безубыточности по электроэнергии для Antminer S19 XP снизилась с около $0,12 за кВт·ч на конец 2024 года до примерно $0,077 в середине декабря 2025 года.
Изменение классических рыночных моделей и сравнение с другими активами
Аналитики все чаще обращают внимание на то, что привычная логика четырехлетнего цикла на рынке биткойна претерпела изменения. Влияние халвингов ослабевает, а классическая модель «долгосрочный рост — резкая коррекция» больше не работает так, как раньше. На этом фоне за 2025 год биткойн потерял примерно $325 млрд рыночной капитализации (6%), в то время как американский фондовый рынок прибавил почти $9 трлн.
По сравнению с так называемыми «твердыми активами», в частности золотом и серебром, биткойн также демонстрировал более слабую динамику. По данным BitMEX, с начала года золото выросло в цене более чем на 70%, серебро — на 140–150%, тогда как биткойн подешевел примерно на 8%. В результате капитализация золота достигла около $31,5 трлн, в то время как у биткойна она остается около $1,7 трлн, что увеличило соотношение между этими активами почти до 18 раз.
«Аналитики отмечают, что влияние халвингов ослабевает, а классическая модель “долгосрочный рост — резкая коррекция” больше не работает так, как в предыдущие годы.»
Диапазон прогнозов и ожидания на 2026 год
Разброс прогнозов относительно цены биткойна на 2026 год остается максимальным. В BitMEX считают, что рынок недооценит будущий влияние повышения ликвидности и политических факторов в США, прогнозируя потенциальный рост до $124 тысяч в первом квартале 2026 года с возможностью дальнейшего подъема до $200 тысяч. Citigroup в своем базовом сценарии предполагает достижение $143 тысяч в течение следующих 12 месяцев благодаря возвращению притоков в спотовые BTC-ETF и росту фондовых рынков. Альтернативные оценки варьируются: от $78 500 в случае глобальной рецессии до $189 тысяч при усилении долгосрочного спроса.
Согласно Polymarket, вероятность достижения биткойном отметки $160 тысяч в 2026 году оценивается всего в 15%, тогда как уровень $100 тысяч участники считают наиболее вероятным — с шансами около 80%. Отдельные крупные игроки рынка, в частности Standard Chartered и Bernstein, сохраняют оптимистичные оценки относительно роста до $150 тысяч, а в некоторых прогнозах присутствует даже диапазон $200–250 тысяч.