В экосистеме биткойна происходит значительный перераспределение капитала: крупные владельцы, так называемые киты, в течение года реализовали около 500 000 BTC. Такая динамика привела к смещению баланса влияния на рынке, что может изменить характер первой криптовалюты.
Об этом сообщает ProIT
Институциональный капитал и изменение структуры рынка
Согласно данным аналитиков, основными покупателями биткойна становятся биржевые фонды (ETF), крупные корпорации и управляющие активами. В течение того же периода они приобрели около 900 000 BTC, в результате чего под их контролем оказалось более 4,8 млн BTC из 20 млн общего оборота.
В 2020 году, согласно Flipside Crypto, лишь 2% кошельков контролировали 95% оборота биткойна. В настоящее время почти четверть актива находится под управлением институциональных игроков. Это делает рынок менее зависимым от действий отдельных крупных владельцев и повышает его предсказуемость.
«Биткойн, вероятно, со временем все больше похож на скучные дивидендные акции. В среднем он растет с каждым годом, но на все меньшее и меньшее значение. Он все больше напоминает “пенсионный” актив».
Волатильность и риски для биткойна
Уровень волатильности биткойна сейчас находится близко к историческим минимумам: индекс DVOL на бирже Deribit составляет 37,93. По прогнозам экспертов, годовой темп роста криптовалюты останется в пределах 10-20%, что существенно ниже рекордных показателей предыдущих лет (например, в 2017 году цена выросла на 1400%).
Несмотря на рост роли институционалов, эксперты предупреждают о возможных рисках. При стабильном спросе и ограниченном предложении рынок кажется устойчивым. Однако даже незначительный отток капитала может спровоцировать резкие падения стоимости: в 2018 и 2022 годах аналогичные процессы привели к падению цены на 74% и 64% соответственно.
Стоит отметить, что доля биткойна, которая хранится на биржах, в начале июля упала ниже 15%. Это самый низкий показатель с августа 2018 года, что свидетельствует о растущем давлении со стороны покупателей и оптимизме розничных инвесторов.
При условии стабильного спроса это может служить сигналом к дальнейшему росту стоимости. В то же время аналитики не исключают сценарий, при котором даже незначительная коррекция цен приведет к масштабной распродаже.
Дискуссии в криптовалютном сообществе о росте роли институциональных инвесторов продолжаются. Часть участников считает, что это противоречит изначальной идее Сатоши Накамото о децентрализованном характере биткойна.
