В екосистемі біткоїна відбувається суттєвий перерозподіл капіталу: великі власники, так звані кити, протягом року реалізували близько 500 000 BTC. Така динаміка спричинила зміщення балансу впливу на ринку, що може змінити характер першої криптовалюти.
Про це розповідає ProIT
Інституційний капітал та зміна структури ринку
За даними аналітиків, основними покупцями біткоїна стають біржові фонди (ETF), великі корпорації та керуючі активами. Протягом того ж періоду вони придбали близько 900 000 BTC, у результаті чого під їх контролем опинилось понад 4,8 млн BTC з 20 млн усього обороту.
У 2020 році, згідно з Flipside Crypto, лише 2% гаманців контролювали 95% обігу біткоїна. Наразі ж майже чверть активу знаходиться під управлінням інституційних гравців. Це робить ринок менш залежним від дій окремих великих власників та підвищує його передбачуваність.
«Біткоїн, ймовірно, з часом все більше схожий на нудні дивідендні акції. У середньому він зростає з кожним роком, але на все менше і менше значення. Він дедалі більше схожий на “пенсійний” актив».
Волатильність і ризики для біткоїна
Рівень волатильності біткоїна зараз перебуває поблизу історичних мінімумів: індекс DVOL на біржі Deribit становить 37,93. За прогнозами експертів, річний темп зростання криптовалюти залишиться в межах 10-20%, що суттєво нижче рекордних показників попередніх років (наприклад, у 2017 році ціна зросла на 1400%).
Попри зростання ролі інституціоналів, експерти попереджають про можливі ризики. При стабільному попиті та обмеженій пропозиції ринок здається стійким. Проте навіть незначний відтік капіталу може спровокувати різкі просадки вартості: у 2018 та 2022 роках аналогічні процеси призвели до падіння ціни на 74% і 64% відповідно.
Варто зазначити, що частка біткоїна, яка зберігається на біржах, на початку липня впала нижче 15%. Це найнижчий показник із серпня 2018 року, що свідчить про зростаючий тиск з боку покупців та оптимізм роздрібних інвесторів.
За умови стабільного попиту це може слугувати сигналом до подальшого зростання вартості. Водночас аналітики не виключають сценарій, за якого навіть незначна корекція цін призведе до масштабного розпродажу.
Дискусії у криптовалютній спільноті щодо зростання ролі інституційних інвесторів тривають. Частина учасників вважає, що це суперечить початковій ідеї Сатоші Накамото про децентралізований характер біткоїна.
