Последние события вокруг SpaceX, в частности недавнее IPO и тестовый запуск ракеты Starship, дали существенные ориентиры для оценки перспектив компании в ближайшие годы. Эти события раскрывают, что хотя ожидания по доходам от искусственного интеллекта и планы по созданию базы на Луне остаются высокими, реальность выглядит скромнее: использование Starship в расходном режиме может обеспечить стабильность компании, но не приведет к существенному снижению затрат, на которое надеется Илон Маск.
Об этом сообщает ProIT
Starlink: ключевой фактор дохода и вызовы масштабирования
Главным источником дохода SpaceX в настоящее время остается спутниковый интернет-сервис Starlink. За прошлый год это направление принесло компании 11,4 миллиарда долларов, что составляет большую часть совокупных поступлений. Однако для поддержания стабильной работы SpaceX ежегодно вынуждена обновлять около 20% своего спутникового парка, что влечет за собой значительные капитальные вложения. С начала 2023 года инвестиции в спутниковый бизнес составили те же 11,4 миллиарда долларов, тогда как на разработку Starship и запусковую инфраструктуру было потрачено 8,4 миллиарда долларов.
Согласно документам, поданным компанией в Комиссию по ценным бумагам и биржам США, прогнозируется дальнейший рост расходов, хотя ожидается, что технологические усовершенствования позволят постепенно снижать их в процентном соотношении к доходам.
«Если эта многоразовость не будет достигнута, то стоимость запуска на Starship может не быть значительно ниже, чем у Falcon 9, даже если будет реализована полная возможность в 100 тонн (что отнюдь не является предопределенным),» — написал аналитик спутникового рынка Тим Фаррар в заметке для клиентов на прошлой неделе. «Стоимость за запуск может составить до 100 миллионов долларов (т.е. 1000 долларов за кг), в то время как темп остается ограниченным скоростью, с которой могут быть изготовлены вторые ступени и отремонтированы первые ступени.»
Во время последнего испытательного полета третьей версии Starship и ее ускорителя были выявлены проблемы с запуском двигателей Raptor для контролируемого возвращения на Землю — ключевая функция для многоразового использования. Несмотря на это, Starship удалось вывести в космос макеты спутников и два тестовых аппарата.
SpaceX планирует уже в этом году начать запускать новое поколение спутников Starlink по 60 штук за один рейс, что в двадцать раз превышает возможности Falcon 9. Однако, если первые запуски Starship останутся одноразовыми, компания не сможет получать дополнительную прибыль от повторного использования ракеты, а запуск космических дата-центров придется отложить до достижения полной многоразовости.
Замедление роста и новые конкуренты на рынке спутникового интернета
Данные SpaceX свидетельствуют, что темпы роста абонентской базы Starlink замедляются. Хотя компания имеет более 10 миллионов пользователей и остается лидером среди спутниковых операторов, в первом квартале 2026 года прирост новых подписчиков существенно снизился. По оценкам консалтинговой фирмы Quilty Space, к концу года Starlink может достичь 16,8 миллиона подписчиков, но для этого необходимо удвоить темпы квартального роста, что становится сложнее после недавнего повышения цен.
Важно, что средний доход с одного пользователя Starlink снизился с 99 долларов в 2023 году до 66 долларов в начале 2026 года. Это обусловлено расширением на новые международные рынки, где компания не может устанавливать такие же тарифы, как в развитых странах. С каждым новым спутником прибыль уменьшается, если база пользователей не растет достаточно быстро.
Кроме того, конкурентное давление усиливается. Amazon со своей сетью Leo приближается к масштабам, которые позволят конкурировать с SpaceX, ожидая продления регуляторного дедлайна для запуска 1 600 интернет-спутников. Текущие данные свидетельствуют, что спрос на спутниковый интернет может быть меньше, чем предполагалось, и это влияет не только на SpaceX, но и на других игроков, в том числе Blue Origin.