Публичные рынки все больше интересуются стартапами в сфере климатических технологий, которые традиционно считаются капиталоемкими, с длительными сроками окупаемости и инновационными решениями. Главная ценность таких проектов заключается в борьбе с загрязнением окружающей среды, хотя рынок до сих пор недостаточно оценивает это преимущество.
Об этом сообщает ProIT
Успехи X-energy и Fervo на бирже
На этой неделе компания X-energy, разрабатывающая ядерные технологии, вышла на биржу, привлекая 1 миллиард долларов во время размещения акций. Инвесторы, среди которых Amazon, получили значительную прибыль, а акции компании выросли на 25% уже в первый час торгов. Еще один климатический стартап, Fervo, специализирующийся на геотермальной энергетике, также подал заявку на IPO. Хотя размер сделки пока не объявлен, оценка компании на частном рынке достигает 3 миллиардов долларов.
Стартапы в области климатических технологий капиталоемки, сроки реализации длинные, и технологии часто считаются «первого в своем роде». Более того, ключевое ценностное предложение заключается в решении проблемы загрязнения — внешнего эффекта, который, в лучшем случае, плохо оценивается рынком. Это не те качества, которые обычно предпочитают инвесторы.
Стремление выйти на публичный рынок соответствует ожиданиям инвесторов, которые были озвучены в конце прошлого года. Они предполагали, что именно компании, работающие в сфере ядерной энергетики и геотермальных технологий, будут иметь наибольшие шансы на успешное IPO. В частности, Fervo не раз упоминали как перспективный пример.
Влияние спроса на электроэнергию и структура рынка
Рост спроса на электроэнергию, в частности из-за бума искусственного интеллекта и развития дата-центров, значительно усиливает интерес инвесторов к энергетическим стартапам. Успешные IPO позволяют вернуть инвесторам их капитал, что особенно важно на фоне затишья на рынке публичных размещений в последние годы.
Следует отметить, что как X-energy, так и Fervo выбрали классический путь выхода на биржу, а не воспользовались механизмом SPAC, что демонстрирует уверенность в высокой заинтересованности широкого круга инвесторов. Однако не все климатические стартапы смогут воспользоваться волной IPO: компаниям, не имеющим отношения к энергетическому рынку, придется искать альтернативы для привлечения финансирования.
Ситуация на рынке капитала становится более сложной: хотя венчурные и инвестиционные фонды в прошлом году привлекли около 6,5 миллиарда долларов (на уровне 2021 года), рост числа фондов привел к уменьшению среднего объема каждого из них. Это усложняет привлечение значительных сумм для стартапов, хотя конкуренция между фондами потенциально способствует повышению качества отбора проектов.
В то же время крупные инфраструктурные фонды только наращивают свои объемы: 42 фонда собрали 75% всех инвестиций в сектор климатических технологий в прошлом году. Большинство новых инфраструктурных фондов специализируются на возобновляемых источниках энергии, инновациях для электросетей и хранении энергии. Это означает, что тенденция к расслоению рынка по принципу K-shaped сохранится и впредь.