Американський стартап Innovative Rocket Technologies Inc. (iRocket), який спеціалізується на розробці малих ракет-носіїв, анонсував плани стати публічною компанією шляхом об’єднання з BPGC Acquisition Corp. — спеціалізованим інвестиційним фондом (SPAC), заснованим колишнім міністром торгівлі США Вілбуром Россом. Очікується, що угода може бути закрита у четвертому кварталі цього року із заявленою оцінкою компанії в $400 млн.
Про це розповідає ProIT
SPAC із майже порожнім трастом: фінансові нюанси угоди
BPGC Acquisition Corp. першопочатково залучила $345 млн під час IPO у березні 2021 року. Однак більша частина цих коштів була повернута акціонерам після того, як компанія не змогла знайти ціль для поглинання до вересня 2024 року, і в трасті залишалося лише $30,5 млн. Через 16 днів після цієї події ще $28,8 млн було відкликано, і на рахунку залишилось лише $1,6 млн — тобто 0,5% від початкової суми. Після цього залишкові акціонери, в основному спонсори SPAC, погодилися продовжити термін пошуку цільової компанії до березня 2026 року.
iRocket: амбітний, але недосвідчений гравець у космічній сфері
Стартап iRocket свого часу привернув увагу венчурного фонду Village Global, під опікою якого перебувають такі відомі інвестори, як Білл Гейтс, Ерік Шмідт та Рід Гоффман. Проте, згідно з даними PitchBook, компанія залучила лише кілька мільйонів доларів венчурного фінансування у надзвичайно капіталомісткій сфері. Заснована у 2018 році, iRocket досі не провела жодного тестового запуску своєї ракети Shockwave, а її ринкову позицію вже обійшли більш забезпечені конкуренти, зокрема Stoke Space та Firefly, які значно випередили iRocket у розробці власних апаратів.
“Якщо iRocket вдасться реалізувати свою ціннісну пропозицію — повну багаторазовість, швидке технічне обслуговування та готовність до запуску протягом 24 годин — компанія може стати серйозним конкурентом, однак це дуже складні цілі”.
За інформацією на 2023 рік, Shockwave може виводити на орбіту корисне навантаження від 300 до 1 500 кг. Однак цей сегмент ринку вже зайнятий такими гравцями, як Firefly Alpha та Rocket Lab Electron, які виконують комерційні запуски для клієнтів.
У LinkedIn у iRocket зазначено лише чотири працівники (не враховуючи членів ради директорів). Серед клієнтів — підрозділ досліджень ВПС США (Air Force Research Lab) із контрактом на $18 млн та Космічні сили США із договором на $1,8 млн.
Історія самого SPAC також є непростою: під попередньою назвою Ross Acquisition Corp II компанія намагалася вивести на біржу біофармацевтичну Aprinoia Therapeutics у січні 2023 року, але угода була скасована через вісім місяців, після чого NYSE ініціювала процедуру делістингу. Після цього SPAC було перейменовано на BPGC Acquisition Corp., і зараз у нього є час до березня 2026 року для завершення придбання.
З огляду на обмежені грошові резерви SPAC, якщо акціонери iRocket розраховують отримати значну частину вартості у готівці, обом сторонам доведеться залучати значні інвестиції від приватних інвесторів через PIPE-раунд (private investment in public equity).