Майнери біткоїна наразі переживають найскладніший період з точки зору прибутковості за весь час існування цієї криптовалюти. За інформацією BRN, потенційний добовий дохід впав нижче медіанної all-in собівартості, тобто повної вартості видобутку одного BTC. Тепер строки окупності обладнання перевищують тривалість поточного халвінгового циклу навіть попри незначне покращення ліквідності після різкого падіння ринку.
Про це розповідає ProIT
All-in собівартість та динаміка доходів майнерів
All-in собівартість охоплює не лише витрати на електроенергію, а й амортизацію обладнання, хостинг, оплату праці, технічне обслуговування, охолодження та інвестиції у модернізацію техніки. Вартість виробництва біткоїна суттєво відрізняється для різних майнерів, залежно від їхньої інфраструктури та бізнес-моделі.
Згідно зі статистикою, очікуваний добовий дохід на PH/s (hashprice) знизився з приблизно $55 у третьому кварталі до близько $35 у грудні 2025 року. Це значно нижче орієнтовної медіанної all-in собівартості, яка зараз становить близько $44 на PH/s на день. Незважаючи на те, що хешрейт мережі залишається стабільним на рівні близько 1,1 зетахеша, майнери вимушені працювати в умовах, коли витрати перевищують доходи. Таку динаміку підтвердило видання The Miner Mag, базуючись на аналізі показників провідних публічних майнерів.
“Тиск безпрецедентний. Строки окупності перевищують 1 000 днів — це довше, ніж залишилося до наступного халвінгу. Ризик капітуляції дрібних майнерів зростає, і будь-яке нове падіння нижче $85 тис. може запустити вимушені розпродажі”, – зазначив у листі глава досліджень BRN Тімоті Місір.
Вплив ринкових та макроекономічних факторів
Поточна ситуація створює додаткові ризики для ринку, який лише нещодавно почав демонструвати ознаки стабілізації після потужної хвилі розпродажів на початку тижня. Курс біткоїна короткочасно досягав $87 тис., однак, за оцінками аналітиків, цьому зростанню бракує підтримки з боку майнерів, великих інвесторів і макроекономічних факторів. ФРС нещодавно завершила програму кількісного згортання (QT), вливши у банківську систему $13,5 млрд — це друге за обсягом вливання з часів пандемії 2020 року. Зазвичай такі дії стимулюють ризикові активи, проте крипторинок залишається вразливим, що свідчить про відсутність впевненості серед гравців ринку.
Додатково, макроекономічні показники залишаються млявими: індекс ISM Manufacturing PMI склав 48,2, що нижче прогнозів і вказує на тривалий спад промислового попиту. На цьому тлі золото та срібло цього року зросли на 60% і 102% відповідно, тоді як біткоїн за рік втратив 10%. Це підкреслює тенденцію до переорієнтації інвесторів на захисні активи.
