Майнеры биткойна в настоящее время переживают самый сложный период с точки зрения прибыльности за все время существования этой криптовалюты. По информации BRN, потенциальный суточный доход упал ниже медианной all-in себестоимости, то есть полной стоимости добычи одного BTC. Теперь сроки окупаемости оборудования превышают продолжительность текущего халвингового цикла, даже несмотря на незначительное улучшение ликвидности после резкого падения рынка.
Об этом сообщает ProIT
All-in себестоимость и динамика доходов майнеров
All-in себестоимость охватывает не только затраты на электроэнергию, но и амортизацию оборудования, хостинг, оплату труда, техническое обслуживание, охлаждение и инвестиции в модернизацию техники. Стоимость производства биткойна существенно различается для разных майнеров, в зависимости от их инфраструктуры и бизнес-модели.
Согласно статистике, ожидаемый суточный доход на PH/s (hashprice) снизился с примерно $55 в третьем квартале до около $35 в декабре 2025 года. Это значительно ниже ориентировочной медианной all-in себестоимости, которая сейчас составляет около $44 на PH/s в день. Несмотря на то, что хешрейт сети остается стабильным на уровне около 1,1 зетахеша, майнеры вынуждены работать в условиях, когда затраты превышают доходы. Такую динамику подтвердило издание The Miner Mag, основываясь на анализе показателей ведущих публичных майнеров.
“Давление беспрецедентное. Сроки окупаемости превышают 1 000 дней — это дольше, чем осталось до следующего халвинга. Риск капитуляции мелких майнеров растет, и любое новое падение ниже $85 тыс. может запустить вынужденные распродажи”, – отметил в письме глава исследований BRN Тимоти Мисир.
Влияние рыночных и макроэкономических факторов
Текущая ситуация создает дополнительные риски для рынка, который лишь недавно начал демонстрировать признаки стабилизации после мощной волны распродаж в начале недели. Курс биткойна кратковременно достигал $87 тыс., однако, по оценкам аналитиков, этому росту не хватает поддержки со стороны майнеров, крупных инвесторов и макроэкономических факторов. ФРС недавно завершила программу количественного смягчения (QT), влив в банковскую систему $13,5 млрд — это второе по объему вливание со времен пандемии 2020 года. Обычно такие действия стимулируют рисковые активы, однако крипторынок остается уязвимым, что свидетельствует об отсутствии уверенности среди игроков рынка.
Дополнительно, макроэкономические показатели остаются вялые: индекс ISM Manufacturing PMI составил 48,2, что ниже прогнозов и указывает на длительный спад промышленного спроса. На этом фоне золото и серебро в этом году выросли на 60% и 102% соответственно, тогда как биткойн за год потерял 10%. Это подчеркивает тенденцию к переориентации инвесторов на защитные активы.
