Світова тенденція, за якої публічні компанії активно скуповують біткоїн задля підвищення вартості своїх акцій, викликає занепокоєння експертів щодо можливого формування ринкової бульбашки. Аналітики зазначають, що подібна активність, особливо з боку компаній із фінансовими труднощами, може призвести до обвалу ринку криптовалют.
Про це розповідає ProIT
Стрімке зростання корпоративних інвестицій у біткоїн
Лише за останній рік 154 публічні компанії по всьому світу залучили або планують залучити понад $98 млрд для купівлі криптоактивів. Для порівняння, ще нещодавно такі обсяги інвестували лише 10 компаній. Серед нових гравців на цьому ринку – біотехнологічні фірми, готельні мережі, виробники електрокарів, вейпів і навіть золотодобувні підприємства. Особливу увагу привертають компанії, що перебувають на межі виживання: вони використовують біткоїн як інструмент для підвищення вартості своїх акцій.
Одним із яскравих прикладів стала французька компанія Sequans Communications. Після втрати важливого контракту і зниження довіри інвесторів генеральний директор Жорж Карам вирішив реалізувати стратегію купівлі біткоїна. В результаті компанія залучила $384 млн через ринки боргового та акціонерного капіталу і витратила їх на купівлю біткоїнів, що спричинило зростання акцій на 160%. На сьогодні портфель Sequans Communications нараховує 2317 BTC, придбаних на суму $270 млн.
«Сьогодні я на 100% переконаний, що біткоїн тут, щоб залишитися», — сказав Карам.
Натхненням для таких рішень став біткоїн-євангеліст Майкл Сейлор, чия компанія Strategy з 2020 року регулярно інвестує в першу криптовалюту. Тільки минулого тижня Strategy придбала біткоїнів на $2,5 млрд, що стало третім за величиною вкладенням в історії компанії. За п’ять років акції Strategy зросли більш ніж на 3000%.
Зростання ризиків та попередження експертів
Попит на казначейську криптостратегію пояснюється рекордними цінами на біткоїн і фондові індекси, а також обмеженнями на прямі інвестиції у криптовалюти в ряді країн. Зокрема, у Великій Британії та Японії крипто-ETF залишаються під забороною, тому інвестори обирають акції компаній-«трезорів» як альтернативний спосіб володіння криптовалютними активами.
Однак аналітики застерігають, що надмірна активність компаній у цій сфері може завершитися катастрофою, подібною до інтернет-бульбашки 1998 року.
«Це можна порівняти з інтернет-бульбашкою 1998 року», — вважає Браян Естес, CEO Off The Chain Capital.
Своєю чергою, експерт Natixis CIB Ерік Бенуа підкреслює системний ризик: у разі різкого падіння біткоїна постраждає вся екосистема.
Дані свідчать, що інвестори готові суттєво переплачувати за акції компаній, які володіють криптовалютними резервами. Наприклад, американська KULR Technology має ринкову капіталізацію $198 млн при операційному збитку $9,4 млн за перший квартал 2025 року, але володіє 1021 BTC, вартість яких перевищує $120 млн.
Деякі компанії вже використовують біткоїн як заставу для фінансових сервісів, зокрема для кредитування. У травні 2025 року Cantor Fitzgerald надала позики під заставу біткоїнів проєктам FalconX і Maple Finance, а в липні Block Earner запустила іпотечне кредитування в Австралії, забезпечене біткоїном. Однак попередній досвід свідчить, що подібна практика вже призводила до гучних крахів, наприклад у 2022 році під час банкрутства біржі FTX.
Попри численні застереження, інвестори намагаються скористатися бумом, проте навіть учасники ринку визнають, що сценарій може бути драматичним.
«Це закінчиться погано, це закінчиться бульбашкою. Так само швидко, як вони зросли, вони можуть і впасти», — каже Естес.
Цікаво, що у липні сімейна медіакомпанія президента США Дональда Трампа залучила $2 млрд для інвестицій у біткоїн і пов’язані активи. А гонконгська публічна компанія DDC Enterprise Limited планує придбати 10 000 BTC до кінця року.