Акції компанії Strategy (MSTR) стали лідерами серед американських публічних компаній за обсягом коротких позицій, які відкривають інвестори. Станом на лютий 2026 року частка шортових позицій у MSTR сягнула рекордних 14% від ринкової капіталізації компанії, що на момент оцінки становила близько $34 млрд.
Про це розповідає ProIT
Причини зростання шортових позицій
Фахівці пояснюють, що значний інтерес до шортів по акціях Strategy насамперед пов’язаний з арбітражними торговими стратегіями. Інвестори активно застосовують так звану базову торгівлю: вони купують спотові біткоїн-ETF, зокрема BlackRock IBIT, і водночас відкривають короткі позиції по акціях Strategy. Метою такої стратегії є отримання прибутку у разі зменшення премії між ціною акцій Strategy та вартістю її біткоїн-резервів.
Аналітики підкреслюють, що цей ріст шортового інтересу не завжди свідчить про переважання ведмежих настроїв серед інвесторів. Значна частина таких позицій використовується для реалізації складних торгових схем, а не для прямої гри на падіння вартості акцій.
«Я підозрюю, що значна частина цього шортового інтересу — це все ще стосується базової торгівлі з акціями MSTR на біткоїні. Зокрема, Jane Street нещодавно придбала помітно велику позицію в IBIT», — зазначив аналітик Браян Брукшир.
За інформацією Yahoo! Finance, компанія Jane Street придбала понад 7 мільйонів акцій IBIT і одночасно утримує значну позицію в MSTR. Це підтверджує активне використання арбітражних підходів на ринку, де інвестори намагаються отримати вигоду від змін у співвідношенні цін між різними активами.
Результати стратегії у 2026 році
Попри популярність такої арбітражної стратегії, у 2026 році вона виявилася неефективною для інвесторів. З початку року акції MSTR впали на 20%, а за останні шість місяців — більш ніж на 60%. Для порівняння, вартість IBIT знизилася на 27%. Однак співвідношення ціни MSTR до IBIT зросло майже на 12%, що свідчить про відносно сильнішу динаміку акцій компанії порівняно з ETF.
На момент написання матеріалу акції MSTR торгуються на рівні $124,6 за одиницю.
Ціна акції MSTR. Джерело: Google Finance.
Стратегія накопичення біткоїна та фінансові результати
З 2020 року Strategy відома своєю агресивною політикою купівлі біткоїна. На сьогодні компанія володіє 717 722 BTC (близько $47 млрд за поточним курсом). Проте за підсумками четвертого кварталу 2025 року компанія зафіксувала консолідований збиток у $17,4 млрд, включаючи переоцінку біткоїн-активів.
Керівник Strategy Фонг Ле наголосив на стабільності бізнесу навіть у разі падіння вартості біткоїна до $8000. У компанії також підтвердили наміри зберігати та нарощувати резерви BTC, незважаючи на підвищену волатильність ринку.