Індійський ритейлер оптики Lenskart завершив перший день торгів на біржі з невеликим зростанням вартості акцій — ціна закриття склала ₹404,55, що трохи перевищує ціну початкового розміщення у ₹402. Незважаючи на слабкий початок та падіння котирувань до ₹356,10 протягом сесії, акції відновилися на тлі великого попиту з боку інституційних інвесторів.
Про це розповідає ProIT
Ринкова оцінка та фінансові результати
IPO Lenskart, обсягом ₹72,8 мільярда (близько $821 мільйона), викликало жваве обговорення щодо оцінки компанії. Лістинг оцінив бізнес приблизно у ₹702 мільярди (приблизно $8 мільярдів), а попит перевищив пропозицію в 28 разів. Основну частину заявок подали інституційні інвестори.
Lenskart побудував свою бізнес-модель на вертикальній інтеграції — від виробництва до роздрібних продажів, що дозволяє конкурувати як із традиційними мережами оптики, так і з онлайн-гравцями. Однак компанія, якій вже 15 років, стикається з жорсткою конкуренцією у різних цінових сегментах, зокрема з боку Titan Eye+, а також нових direct-to-consumer брендів. Це породжує питання щодо темпів прибуткового масштабування бізнесу як в Індії, так і на міжнародних ринках.
За підсумками 2025 фінансового року (що завершився в березні), Lenskart вперше зафіксував прибуток. Виручка зросла на 23% порівняно з попереднім роком і склала ₹66,53 мільярда (близько $750 мільйонів). Чистий прибуток досяг ₹2,97 мільярда (близько $33 мільйонів), однак ця сума включає разовий бухгалтерський дохід від придбання Owndays у розмірі ₹1,67 мільярда ($19 мільйонів). Якщо виключити цей фактор, базовий прибуток компанії становить ₹1,30 мільярда (приблизно $15 мільйонів).
Оцінка компанії та реакція ринку
На момент розміщення Lenskart прагнув отримати оцінку у ₹700 мільярдів (близько $7,9 мільярда), що ставить компанію в один ряд із найбільш високо оціненими брендами нової хвилі споживчих товарів Індії, такими як Honasa та BlueStone. Це приблизно на 60% вище за рівень вторинних угод минулого червня, коли акції компанії купували за оцінкою $5 мільярдів. Пізніше Fidelity підняв оцінку Lenskart на 12% — до $5,6 мільярда у листопаді минулого року.
Запропонована оцінка еквівалентна приблизно 230 базовим чистим прибуткам компанії та близько 10 річним виторгам, що спричинило дискусії серед приватних інвесторів та у соцмережах щодо справедливості ціни. Керуюча компанія DSP Asset Managers, яка інвестувала у Lenskart ще до лістингу, заявила, що угода хоча й дорога, але бізнес лишається «сильним і масштабованим».
«Ми не створювали Lenskart, щоб досягти певної оцінки. Ми робили це, щоб бути ближчими до людей — від Делі до найменших міст Індії».
Генеральний директор Пейюш Бансал, який отримав широку популярність як суддя шоу Shark Tank India, підкреслив, що ціна IPO була «справедливою», посилаючись на відгуки інституційних інвесторів.
Залучені кошти Lenskart планує спрямувати на розширення мережі магазинів, зміцнення логістики та інфраструктури, а також інвестиції у технології та маркетинг. Частина фінансів може бути використана для придбань та інших корпоративних потреб.
У ході IPO частку в компанії продали такі інвестори, як SoftBank, Schroders Capital, Premji Invest, Kedaara Capital та Alpha Wave Ventures, а також співзасновники Пейюш і Нехал Бансал, Амiт Чаудхарі та Суміт Капахі.
Лістинг Lenskart відбувається на тлі зростання кількості індійських стартапів, що виходять на публічний ринок через скорочення венчурного фінансування на пізніх етапах та підвищення інтересу з боку місцевих інвесторів. Серед компаній, що готуються до IPO в Індії, — фінтех-фірми Groww і Pine Labs, освітня платформа PhysicsWallah, SaaS-провайдер Capillary Technologies та споживчий бренд BoAt.