Індійська логістична компанія Shadowfax стартувала на біржі з падінням котирувань, що викликало занепокоєння інвесторів через значну залежність від невеликої групи основних клієнтів у сфері електронної комерції. Під час первинного розміщення акцій компанія залучила близько ₹19,07 мільярда (приблизно $208,24 мільйона).
Про це розповідає ProIT
Залежність від великих платформ та структура акціонерів
Після відкриття торгів ціна акцій Shadowfax знизилася на приблизно 9% — з ₹124 до ₹112,60, що дало компанії з Бангалору ринкову капіталізацію близько ₹64,7 мільярда ($706,58 мільйона). Це майже відповідає оцінці компанії під час останнього приватного раунду інвестування на початку 2025 року, коли вона становила приблизно ₹60 мільярдів ($655,01 мільйона). Розміщення відбувалося у ціновому діапазоні ₹118–124 за акцію та включало як продаж нових акцій, так і пропозицію існуючих акціонерів. Загалом попит на акції втричі перевищив пропозицію.
Shadowfax, заснована у 2015 році, є провайдером логістичних послуг третьої сторони, зосередженим на доставці «останньої милі» та перевезеннях усередині міст для маркетплейсів електронної комерції, платформ швидкої доставки та інтернет-компаній по всій Індії. Серед ключових клієнтів — Flipkart, Meesho, Zepto та Zomato, які забезпечують близько 74% доходу компанії згідно з її проспектом. До основних акціонерів входять Flipkart, TPG NewQuest, Qualcomm і Міжнародна фінансова корпорація Світового банку.
Динаміка ринку та фінансові показники компанії
Вихід Shadowfax на фондовий ринок відбувається на тлі швидкого зростання секторів електронної та швидкої комерції в Індії, які підживлюються поширенням інтернету, урбанізацією та попитом на оперативну доставку. Платформи, що пропонують доставку того ж дня або протягом кількох годин, дедалі більше покладаються на сторонніх логістичних партнерів для масштабування бізнесу по всій країні, що виводить Shadowfax у центр споживчого інтернет-ланцюга постачання Індії.
Частину акцій під час IPO продавали ранні та інституційні інвестори, серед яких Flipkart, Eight Roads Ventures, Nokia Growth Partners, Qualcomm і Mirae Asset. Засновники компанії Абхішек Бансал і Вайбхав Кханделвал не брали участі у продажі та зберегли разом близько 20% акцій після розміщення.
“Ми не сприймаємо це IPO як кінцеву мету. Ми будуємо компанію не на наступний квартал, а на наступне століття. Сьогодні ми не дзвонимо у дзвін — ми прокидаємося до нових можливостей”, — заявив співзасновник і CEO Shadowfax Абхішек Бансал під час церемонії запуску IPO в Мумбаї.
За шість місяців, що закінчилися у вересні 2025 року, Shadowfax отримала операційний дохід у розмірі ₹18,06 мільярда ($197,12 мільйона), що на 68% більше, ніж за аналогічний період минулого року. Прибуток компанії зріс більш ніж удвічі — до ₹210,37 мільйона ($2,30 мільйона), що зумовлено збільшенням обсягів доставки. Проте фінансові результати залишаються тісно пов’язаними з попитом з боку основних великих клієнтів.
Shadowfax планує спрямувати виручені кошти на розвиток інфраструктури, покриття витрат на оренду нових центрів збору, сортування та доставки, а також на маркетинг і комунікації. Частину інвестицій планується використати на придбання інших компаній та загальні корпоративні потреби.
На сьогодні компанія управляє близько 3,5 мільйонами квадратних футів логістичних площ у 14 700 поштових зонах Індії.
Варто відзначити, що IPO Shadowfax відбулося через понад три роки після виходу на біржу її більшого конкурента Delhivery у 2022 році. Delhivery за фінансовий рік, що завершився у березні 2025-го, зафіксувала виручку на рівні ₹89,3 мільярда ($974,84 мільйона) із зростанням у низьких двозначних відсотках, що підкреслює більш динамічний ріст Shadowfax.