Понад 40% биткойнов ныне находятся в убытке, что по оценкам аналитиков, может свидетельствовать о приближении к рыночному дну. Одновременно наблюдается существенное снижение ончейн-активности в сети биткойна и отток капитала в пользу американских акций.
Об этом сообщает ProIT
Динамика убыточного предложения биткойна и изменения на рынке
Частка биткойнов, которые находятся в убытке, достигла 40,6%. По наблюдениям аналитиков CryptoQuant, такие уровни исторически предшествовали формированию рыночного дна. Согласно многолетним данным, каждое значительное падение цены биткойна сопровождалось тестированием нисходящей трендовой линии предложения монет в убытке. В то же время в каждом новом цикле рынка для достижения минимума требуется все меньше убыточных монет, и в настоящее время критический уровень снизился до 40%.
В предыдущих циклах, таких как 2015 или 2018-2019 годов, рынок достигал дна, когда более 60% монет были убыточными. В последние годы этот показатель существенно уменьшился, что свидетельствует о трансформации структуры рынка. Значительная часть биткойнов ныне сосредоточена у стратегических инвесторов — долгосрочных холдеров, ETF, институциональных компаний и крупных игроков с высокой толерантностью к волатильности.
«Рост доли убыточного предложения обычно сопровождается переходом инвесторов от оптимизма к сомнениям и вынужденному терпению. В этот момент слабые участники покидают рынок, тогда как долгосрочный капитал начинает поглощать предложение».
В настоящее время рынок демонстрирует высокий уровень стресса, однако еще не достиг исторических зон «максимальной возможности». Аналитики ожидают, что повторный тест многолетней структуры может сформировать новую зону для накопления актива в случае дальнейшего падения биткойна.
Снижение ончейн-активности и изменение интереса инвесторов
Активность в сети биткойна упала более чем на 40% по сравнению с пиком 2021 года. По данным компании Santiment, ныне ежедневно насчитывается около 624 000 активных адресов и 278 000 новых кошельков, тогда как в мае 2021 года эти показатели составляли 1,12 млн и 489 000 соответственно.
Аналитики объясняют это ростом роли спотовых ETF, которые позволяют инвесторам получать экспозицию к биткойну без необходимости создавать новые адреса или осуществлять транзакции в блокчейне. Кроме того, увеличение доли активов у долгосрочных холдеров приводит к реже перемещениям монет, что также снижает сетевую активность.
В то же время низкая активность сети не всегда является сигналом для дальнейшего падения: исторически именно резкие ценовые движения стимулируют новые всплески пользовательской активности.
Перераспределение капитала: акции США становятся привлекательнее
С мая по июнь 2026 года индекс S&P 500 вырос на 4%, тогда как биткойн подешевел на 13%, а золото — на 5%. Аналитики отмечают усиление оттока капитала с криптовалютного рынка в пользу американских акций. Причиной этого они называют позитивные ожидания относительно политики президента США Дональда Трампа, которая, по мнению экспертов, способствует росту фондового рынка.
В то же время в Santiment уточняют, что такие тренды не являются постоянными. Исторически FOMO (страх упустить возможность) на фондовых рынках или моменты страха на крипторынке нередко предшествовали изменениям настроений инвесторов и новым ценовым импульсам.
В конце мая биткойн и Ethereum завершили месяц со снижением, которое произошло на фоне оттока около $3 млрд из ETF и повышенной геополитической напряженности.
