Европейская комиссия готовится к внедрению масштабных изменений в финансовом секторе — уже в декабре 2025 года планируется представить «пакет интеграции рынков», который станет основой для создания единого европейского регулятора финансовых рынков, аналогичного американской SEC. Ожидается, что новая структура централизует надзор за акциями и криптовалютами, что должно повысить эффективность и конкурентоспособность ЕС на мировой арене.
Об этом сообщает ProIT
Планируется усиление роли ESMA на рынке ЕС
В отличие от нынешней системы, где работают десятки национальных органов контроля и сотни бирж и платформ, Еврокомиссия стремится к унификации правил и снижению затрат на трансграничные операции. Такой подход, по мнению ЕК, будет способствовать развитию стартапов и позволит преодолеть фрагментацию финансового рынка Евросоюза. Известно, что инициативу поддерживают Франция, Италия и Германия, тогда как Люксембург и Ирландия выступают против централизации, опасаясь негативного влияния на свои национальные финансовые центры.
Предполагается, что Европейское управление по ценным бумагам и рынкам (ESMA) получит расширенные полномочия: контроль над фондовыми биржами, криптосервисами, центральными контрагентами (CCP), депозитариями ценных бумаг (CSD) и окончательное слово в спорах между крупными компаниями по управлению активами и национальными регуляторами. Реформа направлена на обеспечение единых стандартов регулирования и минимизацию рисков для финансовой стабильности ЕС.
Дискуссии вокруг централизации финансового надзора
Идею создания единого регулятора активно поддерживают президентка ЕЦБ Кристин Лагард и бывший премьер-министр Италии Марио Драги, который подчеркивает необходимость завершения формирования союза рынков капитала. Однако некоторые страны, в частности Люксембург и Ирландия, выражают обеспокоенность по поводу возможных потерь для местного бизнеса в случае централизации контроля.
«Мы все еще исследуем потенциал надзора на уровне ЕС по ключевым инфраструктурам — таким как клиринговые палаты, депозитарии ценных бумаг и торговые площадки, а также крупных трансграничных компаний, в частности управляющих активами», — заявили в Еврокомиссии.
Кроме того, представители европейских бирж и отраслевых ассоциаций подчеркивают, что расширение полномочий ESMA может привести к увеличению затрат на соблюдение норм и повышению сборов для индустрии. Политический советник EFAMA Марин Капель отмечает, что изменения могут усложнить работу рынка.
Германия, которая ранее выступала против централизации, теперь готова обсуждать компромиссные варианты вместе с Францией. В частности, Берлин может согласиться на передачу ESMA части контроля над сектором управления активами, однако пока не поддерживает передачу криптобирж под прямой надзор регулятора.
В апреле исполнительный директор ESMA Наташа Казенаве предупреждала о рисках для финансовой стабильности из-за роста взаимосвязи между крипторынком и традиционными финансами. А в октябре Банк Франции призвал передать контроль над крупными криптокомпаниями под надзор ESMA для обеспечения единых стандартов регулирования в пределах ЕС.