Аналитики компании CryptoQuant отметили существенное увеличение убытков среди краткосрочных владельцев биткойна (STH) в декабре 2025 года. Причиной стало то, что стоимость первой криптовалюты уже более месяца остается ниже средней цены покупки этой когорты инвесторов.
Об этом сообщает ProIT
Рынок биткойна: давление на новых участников и капитуляция
Согласно данным CryptoQuant, с 30 октября 2025 года биткойн торгуется ниже реализованной цены STH, которая составляет около $104 000. Это создает устойчивую зону убытков для новых владельцев, которые купили актив в течение последних 155 дней. Таких участников рынка определяют через показатель STH MVRV, который сравнивает рыночную цену со средней ценой покупки этой группы. При STH MVRV ниже 1 владельцы фиксируют нереализованные убытки. В настоящее время этот показатель колеблется в пределах 0,87–0,90, что подтверждает: новые покупатели находятся «под водой».
При текущей рыночной цене ориентировочно $89 500 разрыв между текущими котировками и себестоимостью для STH остается значительным. Статистика Realized Profit & Loss свидетельствует об активном выходе краткосрочных инвесторов с убытками: с конца октября средний размер потерь для STH составляет –12,6%. Это характерно для этапа капитуляции, а не для пассивного удержания актива.
Изменения в структуре рынка и прогнозы экспертов
С ончейн-позиции аналитиков, локальные ценовые отскоки используются для уменьшения экспозиции, а не для накопления биткойна. Начиная с середины ноября, биткойн преимущественно консолидируется около отметки $90 000, и краткосрочный капитал продолжает испытывать давление.
Оценивая ситуацию для Decrypt, CEO индийской биржи BuyUCoin Шивам Тхакрал заметил:
«То, что новые киты ушли “под воду”, не означает автоматической принудительной продажи. Риск капитуляции возрастает, если биткойн теряет ключевые уровни себестоимости для недавних покупателей, особенно в зонах входа ETF или институциональных инвесторов».
По его мнению, наиболее вероятным триггером для резкого объема защитных продаж мог бы стать макроэкономический шок, а не только слабость краткосрочных игроков.
В CryptoQuant подчеркнули, что подобные периоды убыточности среди STH часто совпадают с фазами «очищения слабых рук» — это сопровождается перераспределением актива в пользу инвесторов с более сильными позициями. Пока биткойн не вернется к реализованной цене STH около $104 000, условия для новых участников рынка останутся сложными. По выводам экспертов, нынешняя ситуация является признаком переходной фазы рыночного цикла, а не полноценного медвежьего тренда.
В октябре 2025 года цена биткойна достигла рекордного максимума, превысив $125 000. Состоянием на декабрь она составляет $86 054.
Дневной график BTC/USDT на бирже Binance. Источник: TradingView.
Ранее сообщалось, что на Binance фиксировали минимальные с 2018 года объемы транзакций крупных владельцев биткойна, что также является признаком изменений в структуре рынка.